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高盛:破百美元之后 铁矿石涨到头了


2019-05-23    浏览次数(251)    

内外盘铁矿石行情持续火热,但高盛认为其价格现已见顶。

5月22日周三,普氏能源资讯公司的一项价格评估显示,在强劲需求与疲软供应的推动下,铁矿石价格已经来到103美元/吨,创下五年新高,年初迄今涨幅接近40%。

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但在高盛看来,尽管在现货市场吃紧的情况下,这一价格有其合理性,但未来无法持续下去。高盛预计,铁矿石价格将在今年年底前逐步回落至每吨90美元左右。

展望未来,我们预计需求将趋软,供应则将部分复苏。在五、六两个月,每吨过百美元的铁矿石价格是合理的,但也表明市场正处于供应紧张的峰值。

自年初以来,在淡水河谷矿难持续发酵等因素的影响下,市场一直颇为担心铁矿石市场潜在的供应问题。

今年1月25日,全球最大铁矿石生产商淡水河谷位于米纳斯吉拉斯州的一处铁矿废料矿坝发生矿难,一度暂停生产。巴西出口铁矿石装货量随后骤降30%-40%,从而导致国际铁矿石价格飙升。

根据花旗的最新预计,在2019年,铁矿市场的供给缺口将扩大至2700万吨;但在未来数年,铁矿石市场则将面临适当的供给过剩。

与此同时,作为全球最大铁矿石消费国兼生产国的中国,钢铁产量飙升,1至4月粗钢产量同比增长10.1%至31496万吨,导致中国铁矿石港口库存大幅下降。

在此助力之下,内盘铁矿石价格一路水涨船高,主力合约1909年初以来涨幅接近55%,截至周三收盘更是迎来一波七连阳,价格逼近730元/吨。

不过,市场热情似火之余,中钢协、国家发改委价格监测中心先后都来“泼了一盆冷水”。

上周,中钢协就曾指出,随着国外矿山供应量逐渐恢复、铁矿石港口库存量增加,后期,铁矿石价格难以继续维持高位。

生铁产量小幅增长,不会对铁矿石需求产生进一步的拉动作用。铁矿石市场总体上仍是供大于求的态势,再加上国产矿和废钢用量的增加,后期市场难以支撑铁矿石价格持续维持高位水平。

本周一,国家发改委价格监测中心也在最新的分析预测中认为,短期内国内铁矿石需求稳定,巴西、澳大利亚等铁矿石供应增长缓慢,铁矿石价格仍会保持坚挺;但预计三季度开始,铁矿石供应将逐渐恢复到正常水平,价格逐步回落。

供应逐渐增加。一是目前巴西政府对淡水河谷部分矿山的限制正在逐步放开,机构预计,到7月份左右巴西矿发往中国的货量将逐渐恢复到正常水平。二是为完成预定年度发运目标,预计在6月份澳大利亚福蒂斯丘、必和必拓等公司将加大发运量。三是前期价格大幅上涨之后,国内外高成本矿山有了一定利润空间,复产和增产带来的供应增量7月份左右将逐渐得到显现。

需求继续增加的空间有限。4月采暖季限产结束后,目前国内高炉产能利用率已经达到近年同期高点,后续对铁矿整体需求水平难有明显增量。同时,三季度将迎接建国70周年,唐山等地区环保限产可能更加严厉,高炉开工率下滑,铁矿需求减弱。

港口库存将触底回升。随着后期澳洲和巴西发运量的恢复,预计6、7月份开始直供钢厂不必再大量从港口采购贸易矿,港口成交量将有所下降,港口库存将止跌转增。

来源: 华尔街见闻

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