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标普对四大黄金矿企多维度比较分析,预测平均金价每盎司1250美元


2018-11-28    浏览次数(147)    

11月27日,标普全球评级今日发布报告《黄金标准:中国四大贵金属矿企各有千秋》。对于标普全球评级授予评级的四家中国黄金矿企,在报告中标普从公司基本面、资源和战略等维度对其进行了比较分析,四家巨头分别为:

  • 中国黄金集团公司(中国黄金;BBB/稳定/--),总部位于北京的矿业央企。标普于2014年首次授予该公司评级。

  • 山东黄金集团有限公司(山东黄金集团;BBB-/稳定/--),总部位于山东,归省政府所有的矿企。

  • 招金矿业股份有限公司(招金矿业;BB+/稳定/--),总部位于山东招远市,归招远政府所有的矿企。

  • 紫金矿业集团股份有限公司(紫金矿业;BBB-/稳定/--),一家总部位于福建省上杭县的矿企。

根据标普的报告,上述四家矿企对金价的敏感性基本相似,但在资产质量、成本结构(cost dynamics)、杠杆水平和在有需要时获得政府特别支持的可能性方面则各有不同。标普全球评级预测2018-2020年平均金价将为每盎司1,250美元。

标普全球信用分析师李静表示,“标普预估金价每波动1%,中国黄金的息税与折旧摊销前利润(EBITDA)将会波动1.3%,山东黄金集团的EBITDA会波动1.6%,招金矿业为2%”。

至于紫金矿业,除金价波动以外,并购活动和铜价与锌价波动也是影响公司信用评级的因素。

标普全球评级信用分析师袁杰补充表示,“标普认为,贸易争端,尤其是中美贸易摩擦,以及地缘政治不稳定、通胀担忧和其他因素,可能会为金价提供支撑,这与标普的假设大体一致,尽管存在短期金价波动。”

来源: 经济学家周报

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