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下半年铁矿价格可能跌破50美元 港口库存将达1.6亿吨!


2017-06-13    浏览次数(83)    

截至本周四,中国主要港口进口矿库存为1.44亿吨,月平均值处于历史高位,对后期铁矿石价格上行恢复造成极大的压力。但值得注意的是,原本应该来源于四大矿山,即:淡水河谷(vale)、力拓(Rio Tinto)、必和必拓(BHP)、福蒂斯丘(FMG)的增量,直至五月末亦未能大幅放量。那么,矿石的增量,究竟来自哪里?

港口库存增至1.44亿吨 增量多半来自非主流矿山

在本次草根调研中,记者了解到,由于今年铁矿石供应明显增加,供大于求的局面延续至今,铁矿石价格从三月中旬开始就一路下跌。

西本新干线首席研究员邱跃成表示:“时值六月,港口铁矿石库存已超1.4亿吨,较去年同比增加0.434亿吨,增幅高达43.1%,但其中四大矿山增量仅为1200万吨左右。”

申银万国期货研究所分析师石头则告诉记者:“在四大矿山季度产量数据中,淡水河谷与FMG产量分别增加11.16%与3.0%,而力拓与BHP产量则减少2.93%与0.98%。”

而我的钢铁网铁矿石分析师俞晨在接受记者采访时则表示:“原本年初我们预计全球或将增加一亿吨的产量,最主要的是,这1.0亿吨左右的产量增加主要来源于四大矿山,再加上罗伊山以及国内一些矿山的增量,其中国内预计增加3000万吨左右。

但是从进口数据来看,澳洲和巴西的进口增速并不明显,进口总量占比甚至有所下降,而像伊朗、印度非主流矿山的进口增量则非常大,基本上均有两到三倍的增量。所以从上半年的情况来看,增量其实大部分主要来源于一些非主流的矿山。”

从记者的草根调研来看,预计到港量大幅增加的四大矿山仅有小幅增加,非主流矿山则趁着年初那波上涨行情到港量大幅增加,终至港口库存达到1.44亿吨的历史新高。

下半年四大矿山齐发力 港口库存将再创新高至1.6亿吨

随着下游需求淡季的来临,港口库存承压亦未见丝毫缓解,四大矿山以及各非主流矿山供应节奏方面却未见有所调整。

上半年矿石增量的主要来源之一,印度某矿山中国区销售经理表示:“下半年的供应节奏暂时没有调整打算。首先,各大矿山虽然成本不一样,但据我所知,均有利润,特别是四大矿山,现金成本是很低的。当然,伊朗、阿特拉斯等矿山受成本制约较大,价格若是再继续下跌,就会受到影响。

但对印度的矿山来说,60%左右的矿来自印西,印西产出的矿山品味在56-57之间,中低品矿金融属性不强,价格波动就不会像高品矿那么大,因此受下跌行情影响不大。还有一些产出60以上品味的矿山,他们的矿山周期到2020年到期,因此只要还有一些微薄的利润,他们就会选择继续供应。”

西本新干线首席研究员邱跃成亦赞同道:“四大矿山的现金成本仅为12-13美金,到港成本也才25-30美金之间。现在62品味的矿石价格还在50美金以上,利润空间还很大,因此下半年四大矿山仍会按照年初计划的增量去供应。”

我的钢铁网铁矿石分析师俞晨则告诉记者一个明确的数据:“前五个月,四大矿山产量的完成量普遍偏低,力拓、BHP仅完成38%,FMG仅完成37%,罗伊山更是仅完成26%,而VALE前四个月的完成量则为26%。因此,下半年,四大矿山以及罗伊山会加大发运量,以此来完成自己的年度计划。而据此,我们推断,下半年港口库存或将再创新高,达到1.6亿吨。”

全年供大于求局面难扭转 铁矿仍将继续下挫

目前,铁矿石经过前两日的小幅反弹后,今日再次弱势下跌。与此同时,钢企利润高企,或许,我们可以寄希望于市场通过调节不正常的螺矿比,以此对铁矿价格进行提振。然而,从市场对铁矿后市出奇一致看跌的观点来看,似乎希望不大。

印度某矿山中国区销售经理心态悲观:“铁矿的价格很难再上涨了,已经进入需求淡季,矿山供应也未见放缓,贸易商或许可以通过套期保值或者选择恰当的时间“抄底”,来降低自己亏损的风险。”

而我的钢铁网铁矿石分析师俞晨则明确表示:“今年下半年,铁矿石价格很有可能会继续跌破50美金这样一个关位,尤其是在3季度供应放量之后,铁矿更是会加速下跌。若说行情可能存在的拐点,也就是供给侧改革推进的情况了,因为今年可能会涉及到部分在产的钢厂,而时间基本上会集中在10月份附近。但这是不确定的因素,仍需要观察。”

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来源: 矿业界

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